9月15日上午，中国人民大学财金学院王国刚教授应邀为我院师生开展题为“提质增效稳预期 推进A股市场稳步发展”的学术讲座。本次讲座在人文楼401道德讲堂举行，由戴双兴教授主持，50余名师生参加了本次讲座。
王国刚教授首先分析了股市内在稳定性的形成机制。随后，王国刚教授对近年来A股市场的运行特征进行了总结，提出了股市发展中五个令人费解的现象，一是分红逐年增加，但股市行情却难有对应表现；二是存款利率连续下调，但股市行情却未能上行；三是部分个股破发破净，有着明显的投资价值，但它们的交投并不活跃；四是银行定存资金快速增加，股市上行却严重缺乏资金支持；五是利好政策频出，但股市走势依然不改长期低位运行的态势。这些现象表明，A股市场投资价值未能充分显现，投资者信心和预期亟需修复。
针对投资价值减弱的原因，王国刚教授指出，非金融上市公司新增资产利润率在近18年间大幅波动，总体水平偏低，使投资者难以形成稳定的收益预期。同时，违规行为增加、ST和退市公司数量上升、基金产品大面积亏损，进一步削弱了市场对A股质量和投资价值的信心。从更深层次看，A股市场存在“带着利润上市”的制度惯性，但部分企业缺乏持续创新能力，导致业绩后劲不足。与美国前十大上市公司大多集中在高新技术产业不同，中国A股前十大公司多为金融机构，盈利能力和价值创造水平差距显著，这也是市场长期低迷的重要背景。
关于提升A股市场的内在稳定性之策，王国刚教授提出五方面对策，一是以新质生产力为引领，推动科技创新和企业提质增效；二是分立股票发行与交易市场，形成更加市场化的定价机制；三是探索无面值股票，激励人力资本价值实现；四是建立多层次市场体系，满足不同风险偏好的投资需求；五是健全依法监管机制，严惩财务造假和内幕交易，营造公开、公平、公正的市场环境。
讲座最后，王国刚教授与在场师生就相关问题进行了充分的交流与讨论。本次讲座为同学们深入理解A股市场的发展逻辑提供了学习机会，也为大家打开了观察资本市场的全新视角。
（供稿/邹东烨 摄影/史家颖 审稿/戴双兴（师）陈天来（师）黄荣煜 发稿/吴保寒）
